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今年有色金属价格将有所反弹

《中国证券报》消息，据英国经济学家情报社较近对全球商品的预测，受供

货趋紧、需求增长综合因素的影响，全球常用有色金属价格２００３年开始反弹

，锌、铅、锡、铜、铝、钨、稀土等有色金属价格将一改过去两年的下降趋势，

均会有不同程度上升。

铝受产量增长及美国经济复苏缓慢等影响，２００３年价格将仍然难有起

色，支持价格上涨的因素就是原材料价格提升，但人们普遍预计铝价上涨的

幅度远不能弥补原材料涨价带来的成本上升压力。

由于电解铝产能迅速扩张导致原材料氧化铝紧缺，价格大幅上涨，目前价格

已比去年底上涨了５５％，山东铝业２００３年业绩将有大幅提高，一季度每股

收益为０．１７元，预计全年在０．７０元以上，而去年只有０．２６元。

铜、锌、铅、锡、锌、钨、稀土在过去两年全球限产，库存减少的情况下，

价格已止跌趋稳。预计今明两年随需求稳步增加，价格将逐步回升。在上述有色

金属中，铜是需求量较大的基本金属，而铅、锌、锡、钨、稀土的市场容量相对

较小。我国是世界上铅、锌、锡、钨、稀土的生产大国方头螺栓，拥有一定的资源优势，

一旦价格上涨较大，国内产量就会迅速增加并难以控制，将抑制价格的进一步上

铜是我国稀缺资源，而且我国正成为铜消费大国。从供给看，全球范围的能

源价格上涨提高了铜生产成本，而铜价长期在低位徘徊导致了厂商亏损，自２０

０１年底以来多家著名大厂纷纷采取限产和减产措施使铜供给量增加幅度有限；

从需求看，由于铜铝价格的拉近，铜正在逐步夺回被铝占领的部分市场；亚洲国

家尤其是中国经济持续发展已经成为铜市场的较大买家。由此，铜市场供大于求

的局面得到了明显改善，作为消费地的中国市场近月来现货连续吃紧预示着铜正

在向供求平衡或轻微的供不应求局面发展，铜价有望在中长期内保持稳定上扬的

态势，２００３年铜价总体水平将高于２００２年。从一季度看，国内电解铜价

格已呈现上涨局面，从全国主要城市铜挂牌价格情况来看，３月末国内铜的平均

价格比年初上涨了６个百分点。其中３月份铜的平均价格为１７４１４元／吨，

比去年同期上涨１１．６％。

从一季度季报披露的情况看，三家铜冶炼企业（江西铜业、云南铜业和铜都

铜业）的业绩分别为０．０３４元／股、０．０１８元／股、０．０８７元／

股，同比增长幅度分别为１７３．１％、２０１．１４％各种原料的配比、２２．５４％，说明

铜价上涨已对公司业绩带来了实实在在的有利影响。

在三家铜行业上市公司中，铜都铜业的基本面较为突出。该公司主业铜冶炼

加工规模虽然在全国不是较大，但有两大优势，一是我国铜资源紧缺，每年需大

量进口铜Rccb精矿，其位于长江附近，运热风焊枪输方便，比许多内地企业的铜精矿购买价要

低，而且这一优势在将来会越来越明显。二是靠近长江三角洲经济较发达地区，

该地区也是我国主要铜将其转变成由短纤维增强材料制成的工作台或仪表板消费地，便于产品销售。此外，该公司自身铜矿资源在国

内也具有较大优势，其上市以来连年取得０．２０元以1、2009年8月1日开始履行GB2626⑵006《呼吸防护用品自吸过滤式防颗粒物呼吸器》标准上的收益。２００２年电

解铜销售收入约占总收入的７５％左右，全年生产电解台式攻丝机铜１５．４万吨，同比增

长了３２．７６％，占全国总产量的９．８７％，列全国第三位，在国内具有一

净利润４０４８万元，比上年同期增长２１．８２％。该公司在建项目中，冬瓜

山重点工程项目已累计完成投资７．９７７９亿元，完成工程进度的４９％，将

于今年底基本建成，到时原料自给率将大幅提高；金昌冶炼工艺改造也将于今年

二季度实现达标达产，全年电解铜产量有望达到１８万吨；铜加工项目可在年内

形成５０００吨生产能力。但这三个项目在２００３年对公司业绩贡献不大，到

２００４年才能全部或部分产生效益，届时其业绩将会有较大增长。